和讯期货早报新湖期货油脂7月18 [复制链接]

　　上周五，BMD毛棕盘面震荡。9月合约上涨0.36%，报收林吉特/吨。周六印尼官宣取消棕榈油出口levy一个半月，印尼棕油出tax预计近期也将按规则下调。印尼棕榈油出口底价理论上仍有下调空间。本周市场对印尼降税预期强烈，马棕盘面或已兑现大部分出口levy取消的影响。虽然出口价趋下调，但印尼棕榈油出口量方面的限制继续桎梏出口速度。印尼棕榈油的政策底可能依旧未达。不过，近期原油止跌反弹暂时给予马棕一定情绪支撑。消息显示沙特可能不会立刻提高产量，且市场对OPEC组织的提高产量的空间存疑。国内方面，上周五国内商品整体重挫，油脂表现相对抗跌，夜盘油脂减仓反弹，日线继续低位震荡稍偏强。国内基本面看，国内菜油现货基差继续飙涨，上周五华东三级现货报09+元/吨，继续走强，目前已是三个油脂现货最高基差。因近期进口及压榨菜籽极少，现货非常紧缺，沿海库存已经降至历史低位。中期，国内进口菜油供需非常紧张局面预计延续；7月国内棕榈油进口到港量不及预期。但7月进口环比增加，国内最新棕榈油库存开始回升、现货基差继续回落。近期国内豆棕现货价差进一步回升至-元/吨，国内棕榈油需求边际将有所改善，近期成交量开始改善；国内大豆压榨量不高，豆油库存初现下滑。中期大豆进口偏少，国内豆油库存易跌难增。7月美国加息力度预期非常强，印尼调整政策进一步促出口，马来库存预期显著回升。综合基本面及市场预期方向，油脂反弹有限。操作上，空头操作维持，反弹继续短空。