来源：财经自媒体
来源：牛钱网 作者：林洸兴
一，美国种植区天气
进入美国天气炒作期，豆粕需要看美豆、天气，国内基本面只影响基差。现在胀库情况会限制上涨的幅度和速度。
周一晚上豆粕上涨是因为天气展望，至周四雨量都是逐渐增多的。
美国干旱情况，主要种植区是五大湖区，相对雨量偏好。美国雨量不少，但是下在了非主产区。
美国进入夏季，锋面下移，根据历史数据，主产区今年天气应该不会太糟糕。
当前的气象模型是有利于种植的，即使短期上拉，中长期也不太会大涨。
未来至端午节偏干旱，可能会向上，直到云图上有降雨云，会开启跌势。
豆粕有个制约就是美豆粕，走势偏弱。南美豆粕正在和美豆粕竞争（非中国美豆采购期）。
国际对冲基金也在撤出美豆的多头，所以盘整等下雨。
二，巴西升贴水，运费与汇率
国内豆粕还有两个上涨的因素：
1，巴西运费比较贵（中国进口玉米支撑）；
2，巴西汇率升值。
三，现货到港（情绪）
我一直不理解，巴西豆油量偏高，夏季不利于储存，可以推后到港解决这个问题。无论如何，目前集中到港比往年提前，之后基差可能会回升。
8—10月份是美国农业部公布单产的时间，单产可能上调。
巴西大豆集中到港，现货充足，我建议下游客户按需采购。基差开始转正，需求上没有任何问题。
四，生猪存栏之谜
民间数据
官方数据
生猪存栏一直是个谜团，我认真研究了生猪的数据，觉得大家年初对非洲猪瘟非常严重的传闻可能有误解。
豆粕饲料的提货量是支持官方数据的，而不支持民间数据。
端午节后小猪存栏明显下滑，对标春节存栏的下降，可能就是大家对非洲猪瘟严重的推论。数据上可能有问题。
现在生猪下跌，就是季节性问题被恶化了。
豆粕提货量支持生猪数量较多（官方数据）。
由于大量使用小麦替代玉米，连带使豆粕占饲料比例降5%~10%。
在替代下豆粕提货依然较好。
未来玉米价格跌=豆粕需求会上升。
五，印度尼西亚B30形成油粕比偏多
pogo价差一般在-~美元/吨的范围内，以年1月的pogo平均价差为.96美元/吨为例，每月政府需要向生柴生产商补贴3亿美元左右。
棕榈涨价时，印度尼西亚调高出口税（目前93美元吨）+专项税exportlevy（目前元吨）因应造成印度尼西亚出口成本1/3是税率。
棕榈油跌不下来，可能是长期现象。油粕比可能会扩大，对豆粕是一个利空。
未来增仓是空的机会
六，豆粕展望短期中期偏空
1．美豆11月比7月低8.5%，移仓换月有利12月连粕走跌；
2．美种植去雨量不足时粕容易盘跌，雨量事宜时可能加速下跌；
3．种植面积与未来单产修正可能加速下跌。
气象预报是节奏关键
美国玉米因为中国采购，供需更加紧张。当看到玉米下跌，可能更有标志性，会拉低大豆。
今年基差与期货展望不同步，秋天基差采购可积极执行。
现货点价不急，避免过多囤货。梅雨后多现货+空盘面对冲是好主意。重大事件与天气变化都该积极盘面套保。核心种植区未来3~5天有雨时。6/30种植面积报高前。7，8，9月USDA单产公布前（尤其是良率好时）。
