中科医院专家 http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20091014/11153079059.shtml
观点与操作建议
1、豆粕
期货方面，美豆11支撑，压力；豆粕09支撑，压力。
现货方面，1）据Mysteel调研，7月27日，全国主要油厂豆粕成交18.89万吨，较上一交易日增加3.15万吨，其中现货成交7.39万吨，远月基差成交11.5万吨。2）根据Mysteel农产品()对全国主要油厂的调查，第29周（7月16日至7月22日）家油厂大豆实际压榨量为.73万吨，开机率为58.30%，油厂实际开机率略低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至7月22日，全国主要油厂大豆库存.63万吨，较上周增加21.68万吨，增幅4.19%；豆粕库存97.42万吨，较上周减少10.34万吨，减幅9.6%。
消息面上：1）分析师平均预估，截至7月21日当周，美国大豆出口销售料净减10万吨至净增80万吨。其中，/22年度大豆出口销售量预计为净减20万吨至净增30万吨，/23年度大豆出口销售料净增10-50万吨。2）AgResource：阿根廷当地市场年前三个月豆粕出口下降1%，官方数据显示7月出口可以达到万吨，这将令其4-7月合计出口达到万吨，去年为万吨。然而，这可能标志着阿根廷豆粕出口的季节性见顶，因压榨与豆粕出口在年底前都有下降的惯常趋势。3）据外电消息，业内继续衡量俄罗斯/乌克兰谷物贸易协议获得成功的可能性，两国之间的战争继续令整个谈判协议的执行处在危险之中。
观点总结：美豆在美分获得支撑，主要受到低位补库需求利好。天气仍有变动，每一次的天气转干都阶段性支撑价格反弹，八月天气干旱少雨进一步有利于多头。值得注意是七月美国农业部报告后，全球农产品的需求均被不同程度下调，库存大多调升。目前优良率的交易和商品情绪成为当下的主要驱动。国内大豆压榨利润持续位于低位且植物油跌幅更大，阶段性支撑豆粕。四季度南美大豆供应不足的问题或再度进入市场观察。国内四季度需求预期向好，基差偏强。
2、油脂
期货方面，Y上方压力，下方支撑；P上方压力，下方支撑；OI上方压力，下方支撑。
现货方面，1）据Mysteel调研，7月27日，豆油成交吨，棕榈油成交吨，总成交比上一交易日减少吨。2）据Mysteel监测，截至7月22日，重点地区豆油商业库存约89.12万吨，较上周减少3.07万吨，减幅3.33%；重点地区棕榈油商业库存约27.21万吨，较上周减少4.65吨，减幅14.58%；沿海地区主要油厂菜籽库存30万吨，较上周增加13.3万吨，增幅79.64%；华东地区主要油厂菜油商业库存约16.45万吨，环比上周减少1.47万吨，环比减少8.20%。
消息面上，1）印尼财政部的一位高级官员周三表示，印尼棕榈油出口正在加速，此前该国政府取消了棕榈油产品出口专项税以缓解供应过剩局面。目前棕榈油出口已经增加到10-14万吨/日，而在7月15日之前，出口量为6-9万吨/日。2）印尼能源部称，印尼周三启动了两种棕榈油含量为40%的生物柴油的道路测试，希望在今年年底前确定它们是否可用于公共用途。未来几个月将进行测试的燃料是混合40%FAME的柴油（B40），以及含有30%FAME与10%绿色柴油混合而成的柴油（B30D10），它们将在12款最受欢迎的乘用车和商用车上分别进行超过5万公里和4万公里的测试。
市场焦点：1、美联储如预期般加息75bp，但鲍威尔偏鸽言论提振加息路径将放缓的希望，美元走弱引发大宗商品普遍上涨，9月议息会议前的政策真空期或令宏观情绪继续改善。2、天气预报显示美国中西部未来两周高温少雨，提振市场天气炒作热情；阿根廷政府试图设定出口汇率鼓励销售，但却引致农户不满及近月销售暂停，这刺激美豆粕出口需求及价格大幅反弹，但美豆油却受到买粕抛油套利的压制。3、随着印尼棕榈油出口速度加快，印尼CPO招标价延续反弹，国内到港预估也随船运改善及新增买船有所增多，或随后令棕榈油基差及月差承压。
操作建议：短期油脂反弹但仍未脱离震荡框架，
