观点与操作建议
1、豆粕
期货方面，美豆主力支撑，压力；豆粕09支撑，压力。
现货方面，1）据Mysteel调研，5月23日，全国主要油厂豆粕成交53.9万吨，较上一交易日增加28万吨，其中现货成交8.9万吨，远月基差成交45万吨。2）根据Mysteel农产品()对全国主要油厂的调查，第20周（5月14日至5月20日）家油厂大豆实际压榨量为.78万吨，开机率为67.01%，油厂实际开机率略高于此前预期。3）据Mysteel监测，截至5月20日，全国主要油厂大豆库存.1万吨，周比增加39.86万吨，增幅9.37%；豆粕库存73.05万吨，周比增加14.52万吨，增幅24.81%。
消息面上：1）USDA作物生长报告显示，截至年5月22日当周，美国大豆种植率为50%，高于预期，分析师平均预估为49%，此前一周为30%，去年同期为73%，五年均值为55%。此外，美玉米种植进度也已达72%，高于市场预期的68%，靠近五年均值的79%。2）USDA民间出口商报告，向埃及出口销售13万吨大豆，于/市场年度交货。3）为了建立乌克兰小麦、谷物和葵花籽出口走廊，乌克兰总统泽连斯基与几个国家进行了会谈，讨论利用波罗的海港口出口粮食。
观点总结：随着中国后期采购放缓，美豆向上驱动减弱。海外方面，五月美国平衡表对出口的上调仍过于保守21.4亿蒲，这个数字已经基本被出口兑现，巴西大豆出口或出现超预期减少，美豆出口需求有望继续走高。未来的交易重点是新季播种和产量预估，另外在美麦强势情况下，多头氛围相对稳固。未来6-8月买船进度偏慢，季节性基差低点或高于同期。
2、油脂
期货方面，Y上方压力，下方支撑；P上方压力，下方支撑；OI上方压力，下方支撑。
现货方面，1）据Mysteel调研，5月23日，豆油成交量吨，棕榈油成交量吨，总成交比上一交易日增加吨，增幅17.87%。2）据Mysteel监测，截至5月20日，重点地区豆油商业库存约91.42万吨，周比增2.46万吨，增幅2.77%；重点地区棕榈油商业库存约24.86万吨，周比减少1.03万吨，减幅3.98%；沿海地区主要油厂菜籽库存23.4万吨，周比增加5.05万吨，增幅27.52%；华东地区主要油厂菜油商业库存约20.25万吨，周比增加0.5万吨，增幅2.53%。
消息面上，1）被禁三周多时间后，印尼周一恢复棕榈油出口，但行业贸易商和企业都在等待确保国内供应以控制食用油价格的相关规定细节。印尼贸易部周一发布规则称，企业必须取得出口许可，而且只有满足所谓的国内市场义务（DMO）的企业才能获得许可，但该规定没有透露DMO政策的具体细节。2）印尼经济部长AirlanggaHartarto周一表示，印尼无计划将棕榈油在生物柴油中的掺混比例降至当前水平30%以下。3）UOB预计马棕5月1-20日产量较上月同期降7%-11%，SPPOMA的预估则是降15%。4）据外电消息，美国环保署发表了各种评论，担忧高食品价格和承认汽油需求放缓可能会导致6月3日的RVO有所下降。由于这些担忧，RIN市场已经走弱。上周还创下了碳市场的新低，LCFS积分价格降低至48美分/加仑，这远低于一年多前的96美分高位。EIA统计数据也显示柴油库存小幅增加，ULSD市场走低，数据凸显了高价柴油需求放缓的证据。
市场焦点：1、虽然印尼于周一重启了棕榈油出口，但印尼贸易部最新文件称，出口必须获得许可，而只有证明其满足国内销售量要求的企业才能获得批准。行业贸易商及企业正在等待国内市场义务的细节明确，这使得短期印尼出口依然存在障碍。2、美国环保署发表评论称，担忧高食品价格及汽油需求放缓可能导致6月3日的RVO有所下降，这打压可再生燃料相关市场走低。
操作建议：印尼出口障碍继续支撑棕榈油，但对美国可再生燃料需求的担忧施压美盘，预计短期植物油延续震荡。