1月和2月国内大豆到港量较少，豆粕需求疲软影响油厂开机率，加之主要油脂到港量将下降，均利好豆油价格，但国内主要油脂库存偏高，供应仍然充足，预计后期豆油价格震荡偏强。
受非洲猪瘟疫情持续发生及饲料中蛋白粕添加比例下调的影响，预计/年度国内豆粕消费需求大幅减少，即使恢复采购美国大豆，年度进口量仍将下降。国家粮油信息中心预计，/年度我国大豆进口量为万吨，低于上年度的万吨，豆粕饲用消费增幅为-4.7%。豆粕需求减少可能导致国内豆油产量下滑，进而推高油粕比价，建议积极布局油粕比扩大。
大豆需求疲软进口减少
国家粮油信息中心最新预计，/年度我国蛋白粕消费需求12年来首次下滑，主要因非洲猪瘟疫情影响生猪养殖前景，饲料配方下调蛋白添加比例。/年度由于国内大豆消费需求放缓，加上国内大豆连续第三年增产，即使中国恢复采购美国大豆，预计大豆进口量仍少于上年度。预计/年度我国大豆进口量为万吨，比上月预估上调万吨，比上年度减少万吨。
国家统计局数据显示，年我国大豆播种面积为万公顷，同比增加15.5万公顷。其中，内蒙古、吉林、河南、山东、安徽等五省（区）共增加大豆面积26.8万公顷。在国家加大对大豆生产扶持的作用下，我国大豆种植面积已连续三年增加，累计增加万公顷，增幅23%。年我国大豆单产1.吨/公顷，同比增长2.9%；大豆总产量为万吨，比年增加72万吨，为年以来最高水平。由于种植面积持续增加，我国大豆产量连续三年增加，累计增加万吨，增幅29.4%。
预计/年度蛋白粕饲用消费量为万吨，比上年度减少万吨，减幅为2.6%。其中，豆粕饲用消费量为万吨，比上年度减少万吨，年度国内总消费量为万吨，比上年度减少万吨；预计豆粕年度出口量为50万吨，年度国内供需缺口为5万吨。
预计/年度我国大豆新增供给量为10万吨，其中国产万吨，进口万吨。预计年度大豆榨油消费量为万吨，比上年度减少万吨，减幅为5.8%，其中包含万吨国产大豆及万吨进口大豆；预计大豆食用及工业消费量为万吨，比上年度增加40万吨，年度大豆供需缺口为42万吨。豆粕价格上涨动力不足
本周三，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价为～元/吨，周环比上涨20～60元/吨。其中，华北地区市场报价～元/吨，华东地区报价～元/吨，华南地区报价～元/吨。豆粕价格反弹吸引成交，但因需求偏弱、贸易商采购谨慎，豆粕整体成交量较小。
由于豆粕需求疲软，饲料、养殖企业及贸易商提货缓慢，尽管上周国内大豆压榨量大幅回落至万吨，豆粕产出减少，但豆粕库存继续上升。1月7日，国内主要油厂豆粕库存为万吨，周环比增加11万吨，月环比增加30万吨，同比增加38万吨，过去三年均值为82万吨。近两周豆粕库存明显上升，主要原因是非洲猪瘟疫情持续发生，水产养殖处于淡季，饲料养殖企业采购谨慎，豆粕需求疲软。
随着豆粕库存上升，油厂豆粕胀库现象增加，加之临近春节，部分油厂将停机放假，预计春节前大豆周度压榨量将维持在万～万吨的偏低水平，豆粕产出量偏少，预计短期内豆粕库存将继续上升，但上升幅度将放缓。
年四季度国内豆粕消费需求呈现旺季不旺特征，需求疲软是市场普遍感受，油厂压榨量远低于上年同期，非洲猪瘟疫情对猪饲料需求的影响可能远大于预期。目前支撑豆粕价格的主要因素是压榨利润较差、巴西可能遭遇不利天气影响产量前景，但从全球供需格局看，大豆供应充足，市场不缺大豆，如果中美经贸关系缓和，预计豆粕价格将继续走低，建议企业以随采随用为主。
豆油库存下降价格反弹
本周三，国内沿海地区一级豆油价格为～元/吨，周环比上涨～元/吨。其中，华北地区报价～0元/吨，华东地区报价～元/吨，华南地区报价～0元/吨。基差报价周环比上涨20～40元/吨，成交有所好转。
上周大豆压榨量回落，豆油产出量减少，加之贸易商中小包装油脂备货持续，豆油库存继续下降。监测显示，1月7日全国主要油厂豆油库存为万吨，周环比减少6万吨，月环比减少19万吨，同比减少5万吨，但比近三年同期均值增加39万吨。
春节前中小包装油脂备货持续，油脂消费需求良好；受非洲猪瘟疫情及水产养殖需求减少影响，豆粕需求疲软，库存快速上升，油厂豆粕胀库现象增加，开机率下滑。预计春节前大豆压榨量将处于偏低水平，豆油产出量偏少，后期豆油库存或继续下降。
冬季是油脂传统消费旺季，加之节前中小包装备货提振，油脂需求增加，豆油库存持续下降，较10月底的高点万吨下降29万吨。1月和2月国内大豆到港量较少，豆粕需求疲软也影响油厂开机率，加之主要油脂到港量也将下降，均利好豆油价格，但国内主要油脂库存处于偏高水平，油脂供应仍然充足。随着国内豆油及其他油脂价格的上涨，油脂进口利润逐渐好转，将限制价格上涨，预计后期豆油价格震荡偏强。
减产预期提振棕榈油价
本周三，国内沿海地区24度棕榈油市场报价为～元/吨，周环比上涨～元/吨。其中，天津报价元/吨，张家港报价为元/吨，广州报价为元/吨。由于国内棕榈油货权集中，现货流通偏紧，加上主产国进入减产季节，市场价格持续走强，但下游买家采购谨慎，追涨意愿不强，市场购销一般。
监测显示，1月7日，国内沿海地区食用棕榈油库存约51万吨，周环比增加4万吨，月环比增加6万吨，低于上年同期的64万吨。其中，天津11万吨，张家港12万吨，广州17万吨。主要港口工业棕榈油库存约8.3万吨，周环比减少0.2万吨。年12月底至年1月初，进口棕榈油集中到港，消费需求一般，推高港口库存，预计后期国内棕榈油库存继续攀升。
1月9日，2月船期马来西亚24度棕榈油对我国港口FOB报价美元/吨，折合完税成本约元/吨，较大商所棕榈油1合约高元/吨，进口利润周环比增加40元/吨，因进口利润改善，有消息称上周国内贸易商有少量买船。根据船期监测，预计1月份24度棕榈油到港量约35万吨，低于年12月的50万吨，但考虑到消费需求下滑，国内棕榈油供应依然充足。
印尼棕榈油协会称，年11月份印尼棕榈油出口万吨，环比增长14%，月底库存为万吨，低于前一月的万吨。印尼能源部称，年该国生物柴油产量为万吨，高于年的万吨，这将有助于拉动棕榈油的消费需求。另外，印度调降进口关税亦提振棕榈油出口，马来西亚棕榈油期货价格升至近三周高位，成本提升对国内价格带来支撑，加上豆油持续去库存，预计短期棕榈油价格以震荡上涨为主。
全球供应充足美豆走低
受中美经贸关系有望缓和、美国大豆出口前景改善的预期影响，本周美国大豆期价震荡上涨，但全球大豆供应充足的局面抑制价格涨幅。
美国农业部发布的出口检验周报显示，截至1月3日，/年度美国大豆累计出口检验.9万吨，比上年度同期减少41.6%。其中，对中国累计装运大豆41.6万吨，远低于上年度同期的.9万吨。随着中国开始采购美国大豆，预计后期美国对中国的大豆装运量将增加。
美国政府关门导致1月份供需报告延迟发布，通常1月份报告是定产报告，对市场影响较大，但年因为面对庞大的期末库存，即使产量略有调整，也难以改变美国大豆供给充裕的局面，市场