-----年度展望系列-----
国际贵金属市场展望
基本金属市场展望
能源市场展望
核心观点
供应方面受到贸易环境综合影响，北美大豆产量将有所下降，降幅大约在万吨左右，但阿根廷今年因干旱丢失的万吨产量有望在年回归，巴西产量也将有小幅增长。因此年度全球大豆供应仍将处于上升趋势。而需求方面，中国进口需求面临约万吨的下滑，虽然美国和阿根廷大豆压榨消费均有上升的趋势，但很难完全填补消费缺口，乐观预期与年持平。需求方面，美国压榨行业表现亮眼，贸易摩擦影响出口前景。
预计年大豆价格将呈现较大的波动，上半年中美贸易关系仍是主导价格的核心因素，我们认为大豆年初可能维持震荡，在2月底需警惕下行风险，美分区间有较强支撑，如果跌破整数关口，将直面年.5美分的十年低点。此外，一季度需