创元期货日报：昨日油脂大幅下跌，菜油领跌
油脂：供应预计转松，保持看空。
昨日油脂大幅下跌，菜油领跌，原油下跌带动油脂持续下行。棕榈油方面，11月进入棕榈油减产季，供应边际改善。马来西亚棕榈油前20日产量环比预计减少12.18%，出口增加10%，预计年底前马棕库存维持高位。印尼9月棕榈油出口量为万吨，产量增至万吨，库存降至万吨，回归至正常状态。豆油方面，美豆基本定产，同比减产约万吨。巴西预计增产至1.52亿吨以上，播种率75.9%，阿根廷大豆开始播种，南美地区未来天气对产量的影响仍存变数。传闻阿根廷正在考虑恢复大豆生产者的特殊汇率以促进出口。国内方面，上周开机率保持低位，大豆供应紧张格局将在大豆大量到港后缓解，预计11月到港增加至万吨左右，12月预计万吨，因此11月下旬豆油供应将逐渐转松，库存预计缓慢累库。但目前11月到港有延期的可能，供应转松的时间点也可能后移。中国10月棕榈油进口量为48万吨，同比增加33.5%。国内棕榈油供应宽松，11月国内棕榈油进口量预计保持在50-60万吨，棕榈油库存持续累库保持高位，随着供应逐渐增加，库存预计仍保持回升。但12月棕榈油买船较少，预计宽松局面边际改善。菜油方面，11月中旬新作菜籽集中到港，供应紧缺情况将缓解，库存预计将开始回升。