中国人民银行网站6月27日下午17时发布通知，决定自年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。（1）对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点。（2）对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。（3）降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。同时，自年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。瑞达期货研究院即时组织力量对此次降息对期货市场的影响进行了全方位解读。
年以来金融机构人民币存贷款基准利率调整表
单位：%
年初
2月28日整调后
5月10日调整后
6月27日调整后
一、城乡居民和单位存款
（一）活期存款
0.35
0.35
0.35
0.35
（二）整存整取定期存款
三个月
2.35
2.10
1.85
1.60
半年
2.55
2.30
2.05
1.80
一年
2.75
2.50
2.25
2.00
二年
3.35
3.10
2.85
2.60
三年
4.00
3.75
3.50
3.25
二、各项贷款
一年以内（含一年）
5.60
5.35
5.10
4.85
一至五年（含五年）
6.00
5.75
5.50
5.25
五年以上
6.15
5.90
5.65
5.40
三、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）
3.75
3.50
3.25
3.00
五年以上
4.25
4.00
3.75
3.50
年央行历次降准降息事件一览表
公布时间
事件
2月4日
普遍降准1个百分点+定向降准
2月28日
降息0.25个百分点+扩大存款基准利率浮动范围（1.2倍调至1.3倍）
4月19日
普遍降准0.5个百分点+定向降准
5月10日
降息0.25个百分点+扩大存款基准利率浮动范围（1.3倍调至1.5倍）
6月27日
降息0.25个百分点+定向降准
一、降息加定向降准事件本身解读与经济影响分析
本次降息并定向降准出乎市场意料，在本周股市大跌之际推出，可谓与股市表现关系密切。6月25日（周四）央行重启连续暂停八周之久的公开市场操作，以逆回购形式向市场净投放亿元，中标利率也比前次大幅下降。央行称，逆回购在于稳定市场预期，满足因年中考核及大盘股发行等因素导致的部分中小金融机构的短期资金需求，并认为目前银行体系流动性总体充裕。26日央行又加量续作MLF为市场提供流动性，期限也有所延长，利率也出现MLF创设以来的首次下调。本月公布的5月经济数据有略微转好迹象，而央行的一系列动作，令市场对近期降息或者降准的预期大大降低。此外，自去年年底至今，央行降息及降准操作均为交替进行，似此次同时降息又定向降准这样大的力度还是半年多以来首次。证监会在周五新闻发布会的表态没有给近期股市信心，但传达的意思很明显，即领导层期望的是“慢牛”而不是“疯牛”，而央行的新动作更加真切地表达了领导层维稳股市“慢牛”的态度。
对宏观经济而言，目前市场实际利率仍较高，进一步下调贷款基准利率可望继续引导实际贷款利率下行，下调存款基准利率也有利于降低金融机构的筹资成本，带动各类市场利率和企业融资成本进一步下行。今年以来的各项经济指标与年政府工作报告中所定的经济目标均相差甚远，营造宽松货币环境，将大大减轻下半年经济保增长压力。因货币政策对实体经济传导需要一定时间，二季度降息是最佳时机。且目前人民币对非美元货币升值较多，在出口方面压力较大，今年以来逾二十家央行降息降准或推出资产购买政策，央行降息及降准也有利于减轻出口压力。
二、国债期货市场影响
对于本次降息加定向降准双管齐下，央行方面表示我国经济正处在新旧产业和发展动能转换的接续关键期，稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨，需要继续灵活运用货币政策工具，通过结构调整促进经济平稳健康发展，并着力降低社会融资成本。同时，我国物价水平仍在低位运行，实际利率高于历史平均水平，也为运用存款准备金和利率工具提供了有利条件。定向降准并结合下调存贷款基准利率,有利于疏通货币政策传导渠道，继续发挥基准利率的引导作用，促进降低社会融资成本。
6月地方债加码推出，债券市场对降准已有预期，但在本周国务院拟将存贷比法定考核指标取消后，市场预期延后，而此次降息降准同时进行，力度更是超预期，有利于降低社会融资成本，缓解地方债务置换、债务到期和季末资金面压力，短期来看对债市有一定利好作用，然而我们认为此次宽松对股市利好刺激更为有力，一定程度上又会产生资金分流影响，对债市利好恐较为有限。综合来看，央行继续维持宽松环境，有助于降低长端利率，但应注意的是下半年经济预期好于上半年，央行政策将趋于谨慎，期债恐难改变趋弱的态势；收益率曲线有平坦化趋势，5年期债走势预计将弱于10年期债。
三、股指期货市场影响
本次央行减息与定向降准主要针对地方债务置换、实体利率高企、季末资金面压力等问题，维持市场宽松流动性，助力经济企稳；对股市而言，更加强调的是心理救赎、维稳意图，抚平这两周降杠杠引发的市场恐慌情绪，确定阶段模糊底，但在中期调整背景下，连续暴跌市场信心及预期受损，本次降息降准对市场效果有限，料超跌技术性修正之后，迎来箱体震荡行情。
首先：降息降准表明宽松货币政策，平滑市场对牛市是否终结的臆测，提振市场信心，舒缓连续两周暴跌引起的恐慌情绪。
其次：本次同时降息与定向降准为历史少见，并且目前公布的时间节点，防止股市奔溃，坚决避免大规模强制平仓引发系统性的金融风险，并向实体经济负面溢出。
第三：自去年11月份以来，央行已累计降息三次、降准两次，目前短期利率虽有小幅度反弹，但仍处于低位，此次降息降准对股市的边际效果已弱化。
四、贵金属期货市场影响
在人民银行通过其他货币工具提供流动性之后，再度祭出降准降息大招，意在通过降低基准利率来引导整个社会成本。近一段时间以来，受到美联储货币政策预期的打压，贵金属一直出现震荡行情，近期更是跌到前期低点附近。贵金属短期受到流动性增强、持有成本降低的提振，必然引导一轮反弹行情。反弹的高度暂时先看到震荡平台的顶部，在美联储加息之前尚不能将高度看得过高。对于震荡平台顶部，沪金合约在-元/克附近，沪银合约在元/千克附近。
五、基本金属期货版块影响
鉴于国内较低的通胀水平，CPI和PPI持续倒挂，及固定资产投资增速亦持续下滑，显示国内经济下行压力加剧，周末央行降息降准以推动社会融资成本下行，刺激实体经济复苏。此次降息降准双管旗下，在市场意料之外，在这样的背景下，降息的刺激力度或强于以往几次，从而有望刺激基本金属自此轮低点反弹。不过中国央行在短时间内多次降息降准，从另一个侧面显示国内经济状况令管理层堪忧，而且企业融资成本能否得到实质降低还取决于银行利率传导机制，今年全球宽松货币政策的边际效果整体递减，因此降息所带来的刺激仍较短期，对基本金属的反弹力度仍需谨慎对待。此外，因希腊与债权人还未就债务问题达成协议，短期违约和退欧风险犹存，仍对基本金属的反弹构成威胁。而由于各基本金属本身的供需基本面有所不同，走势或进一步分化。
沪铜：端午节后其表现相对其他基本金属抗跌，且伦铜跌破美元之后，持仓有所增加，显示多空分歧开始增加，目前点价开始吸引多头入场。从季节性的表现来看，往年7月铜价呈现易涨难跌走势，借助降息，铜价反弹力度将强于其他基本金属，若能配合希腊与债权人达成协议，反弹力度或进一步扩大。建议沪铜合约背靠元之上逢低建多，第一目标