年后过来，生猪期货持续不断走低，一路向南。作为上游的饲料端却一路走高，雄赳赳气昂昂突破了点，峰值达点，创历史新高。生猪养殖和饲料蛋白粕走势形成分化行情，其本质在于基本面驱动逻辑不同。结合当下的基本面现状，为大家梳理逻辑，为后期行情研判提供支撑。
豆粕主力合约日K线图
如图所示的豆粕K线图，期货盘面，从1月28日的到阶段性高点，累计上涨，涨幅达32%，现货价格从元/吨，到元/吨，累计涨幅达50%。现货价格的上涨幅度远远大于期货。这轮大幅单边上涨原因：
01
南美减产，助推豆粕行情走高：春节期间，南半球巴西、阿根廷由于天气自然灾害“拉尼娜”，产量严重下降，阿根廷大豆产量下调了万吨，从上月预测的万吨调低到万吨；巴西大豆产量调低万吨，从上月预测的1.34亿吨调低到1.27亿吨，再到现在的1.19亿吨。其中我国进口大豆主要来自于巴西，后期不得转向美豆进口。期间，原油价格持续飙升，助推海运费走高，豆粕价格中枢不断上行。
02
俄乌冲突，农产品避险升温：俄罗斯、乌克兰是全球粮食的供应者，现在俄乌冲突持续升级，未有任何缓解，影响乌克兰豆粕、豆油的出口，此外，俄罗斯的玉米和小麦出口短期失衡，粮食危机席卷全球，后期也会影响俄乌的春耕播种计划，助推农产品持续走高，给豆粕带来持续上行的溢价。
03
豆粕库存低位，油企压榨低：由于大豆到港数量较低，油厂停机等豆现象增加，压榨数量相继减少，这两天出现下滑的现象。叠加水产养殖处于季节性旺季，带动采购预期，豆粕市场价格延续上行节奏。
04
基差偏强，助推豆粕期货走高：本轮上涨行情中，豆粕基差逐步扩大，但由于现货坚挺，叠加美豆居高不下，期货基差修复预期较强。
期货盘面看，周四豆粕出现冲高回落，周五期货盘面跌破5天均线，周末现货市场价格不同程度下跌（-）元/吨，基差有所收窄，后面行情到底怎么看？相信这也是大家所