来源：新浪财经
主要观点：单边做多豆油Y合约
关键因素：
1、非洲猪瘟持续蔓延，豆粕需求不振，拖累油厂开机，有利于豆油去库存。
2、气温回落，抑制棕榈油需求。
3、价格接近历史低位，进一步下跌幅度有限。
操作建议：Y在-做多，止损价-，目标区间-。
风险因素：
1、油厂压榨超预期。
2、非洲猪瘟疫情显著好转。
3、石油价格大幅下跌。
一、主要逻辑
1.1、非洲猪瘟持续蔓延，豆粕需求不振，拖累油厂开机，有利于豆油去库存
一方面，今年以来，随着非洲猪瘟的蔓延，豆粕需求持续下滑，油厂胀库严重，许多压榨厂被动降低开机率，拖累豆油产量；另一方面，豆油需求稳定增长。二者共同作用下豆油库存显著下滑。虽然中秋节前包装油备货旺季已经结束，但豆油长期去库存趋势未发生改变。
图1：周度大豆压榨量
资料来源：天下粮仓，中财期货研究院
图2：豆油商业库存
资料来源：天下粮仓，中财期货研究院
1.2、气温回落，抑制棕榈油需求
随着天气逐渐转冷，棕榈油消费量逐渐减少，在一定程度上减少棕榈油对豆油的替代，有利于豆油需求的增加。
1.3、价格接近历史低位，进一步下跌幅度有限
从豆油价格走势中可以看出当前豆油价格已接近历史低位，每次接近低点后都有较大的一波上涨。在当前点位做多豆油风险较低。
图3：豆油主力合约价格走势
资料来源：文华财经，中财期货研究院
二、操作方案及风险提示
风险因素：
1、油厂压榨超预期。
2、非洲猪瘟疫情显著好转。
3、石油价格大幅下跌。
中财期货1队