一、花生期货简介
花生期货于年2月1日在郑州商品交易所上市，交易代码为PK，交易单位为5吨/手，期货合约如下图所示：
图1：花生期货合约图片来源：郑州商品交易所
如上图所示，花生的最小变动价位为2元/吨，合约的交割月份为1、3、4、10、11、12月，主要的原因是，结合了花生的种植生长及收获时间，花生一般在5月份种植，10月份进入收获期。把10月份设定为首个交割月份符合花生的生长收获期，保证了货物的交割。
#花生期货#二、花生的上下游产业
2.1花生产业链的上游
由于我国的花生种植业还处于小农经济阶段，生产较为分散。因此花生产业链上游主要由种植户、农村合作社组成。主要从事花生的种植、收获、晾晒工作。直接决定了花生的数量和质量。
2.2花生产业链的中游和下游
花生产业链的中游主要是分选、加工和贸易这方面的企业。由于花生分选的行业门槛不高。因此，在花生产业链的中游，集中了不少的中小型贸易商进行分选加工，再销售给加工企业或者出口企业进行加工和分选。
花生的加工也分为粗加工和精加工，粗加工主要是一些食品加工企业，这些加工企业呈现出小而分散的行业特征。作为对比，深加工的榨油企业产能主要集中在几家大企业中。花生产业链的下游，或者说农产品产业链的下游往往就是消费端，比如商超、批发市场和农贸市场等等。花生产业链如下图所示：
图2：花生上中下游产业链图片来源:郑商所花生期货投教资料
三、花生期货价格的影响因素
我们还是通过分析供给和需求去分解花生价格的影响因素。
3.1花生的供给
花生的供给主要由花生的质量数量决定。如上文所说，花生从5月份开始种植，10月份收获，中间的4-5个月时间比较容易受到天气影响，从而影响到花生的质量和数量。比如灾害性天气导致的花生种植面积减少等。进而影响到花生的供给和价格。
3.2花生的需求
3.2.1油厂开机率
通过上上文的产业链分析，我们得出，花生的需求主要是中下游的厂商和消费者对于油脂的需求决定的。首先，我们需要分析的是油厂的开工率。由于花生收购的季节性比较强，且保管困难，国内花生压榨企业往往采用集中收购，集中压榨的模式，主要集中在当年四季度和当年的一季度。对花生的需求量较大，对价格有支撑作用。
3.2.2下游产品的价格和消费
我们主要分析花生的相关产品的替代性问题，众所周知，花生可以用来生产花生油，而花生油主要的替代产品有豆油、菜籽油、玉米油、葵花籽油等等。其中我们可以看到，菜籽油和豆油都是期货品种，分别于年6月8日和年1月9日在郑州商品交易所上市。因此，相比较其他的油品，比如葵花籽油和玉米油来说，豆油和菜籽油的价格更容易获得。分析起来也更加方便。
农产品期货的种类｜如何参与农产品期货交易在花生榨油之后，花生粕也是一个非常重要的饲料原料，其作为饲料蛋白的可替代性较强。因此，在豆粕或者其他粕类价格上涨时，花生粕的需求可能就会上升，进而影响到花生的价格。因此，我们认为，豆粕、菜粕等粕类的价格可能也会对花生的价格产生一定的影响。
四、花生期货的保证金计算
花生期货的保证金计算和其他品种并没有多少差别，公式为：
开仓手数×单位报价×交易单位×保证金比例
例：如果客户在年9月20日开仓了一手花生期货合约，已知花生期货合约单位报价为元/吨，交易单位为5吨/手，假设保证金比例为13%，则开仓一手需要缴纳
1手×吨/手×5吨/手×13%=.6元
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