来源：陆家嘴大宗商品论坛
摘要
上周油脂油料市场精彩纷呈，热点不断。自节后特朗普发推引燃战火后，中美双方再度进入嘴炮及实战模式，市场各类传言满天飞，美豆奔向但连粕反向走高。在供应充裕的大背景下，油脂小幅反弹后在榨利回归的过程中又被当成了软柿子，上行仍显示出乏力迹象。主导菜油的逻辑显然与豆油、棕榈油不同，在中加紧张关系持续至至少9月的预期下，国内新增买船谨慎，市场预计菜油供应将逐步走向紧张，令09菜油维持强势。
展望后市，预计豆油及棕榈油在供应压力下反弹高度有限，而菜油上涨潜力相对更大。中美谈判再生波折，为油脂油料走势再添变数。受此影响，美豆跌破美分，南美大豆贴水走升而人民币汇率走贬，短线内盘油脂油料走势随情绪升温走势相对偏强。但总体来看，美豆作为油脂油料的定价中枢，在其高库存格局难改的背景下，油脂油料整体价格重心预计仍将受到较强压制。而相比于豆粕，豆油及棕榈油拥有更大的库存压力，在油脂油料价格重心的下移中更容易成为空头打击的首要目标。三大油脂强弱上，预计菜油仍将在中加紧张关系影响下维持最强，豆油强弱则更受限于中美谈判进展。
重点